Daniel Haase

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Scheinbar beiläufig empfahl André Kostolany 1998 in einem Audi-Werbespot „… denken Sie mal über Aluminium-Aktien nach.“ Nur wenige Privatanleger werden dem Rat des in die Jahre gekommenen Börsenfuchses seinerzeit gefolgt sein. Die meisten waren einfach zu beschäftigt mit ihren Engagements am boomenden, „Neuen Markt“. Metalle, edle ebenso wie unedle und die dazugehörigen Rohstoffaktien waren damals komplett aus der Mode. Mittlerweile ist klar, dass der gute Kostolany – mal wieder – auf der richtigen Fährte war.

Nun bin ich weit davon entfernt, mich mit dem im September 1999 verstorbenen Börsenaltmeister messen zu wollen, doch meine heutige Empfehlung mag manchem Leser sicherlich ähnlich abstrus erscheinen, wie seinerzeit Kostolanys Rat, „mal über Aluminium“ nachzudenken – erst Recht hier im Goldseiten-Blog. Doch seien Sie versichert, ich meine es ernst: Denken Sie mal über Griechenland-Aktien nach!

Trendwende in Sachen Risikobereitschaft
In seinem Vortrag bei der VTAD Hamburg wies Michael Riesner darauf hin, dass im 2012er-Sommer eine Wende hin zu höherer Risikobereitschaft stattgefunden hat. Michael leitet seit 2003 die technische Aktienanalyse bei der UBS in Zürich (zuvor DG Bank Frankfurt) und ist mehrfach als Europas bester, technischer Analyst ausgezeichnet worden. Er versteht es hervorragend, die technische Verfassung marktübergreifend (Aktien/Währungen/Zinsen/Rohstoffe) zu analysieren zu einem insgesamt sowohl technisch wie auch fundamental stimmigen Bild zusammenzufügen. Profiteure der von ihm skizzierten Trendwende in Sachen Risikobereitschaft sind neben Edelmetallen, Goldminen und (demnächst) Rohstoffaktien vor allem die arg gebeutelten südeuropäischen Aktienmärkte und Finanztitel. Prüfen wir diese Aussage anhand der Kursentwicklung im 2. Halbjahr 2012: Gold gewann seit Anfang Juli +5% (Euro) bzw. +8% (US-Dollar), Silber +13% (Euro) bzw. +18% (Dollar), Europas Aktienindex DJ Stoxx 600 legte knapp +8% zu, der Branchenindex DJ Stoxx 600 Banken +16%, Goldminenindex HUI (in US-Dollar) +18%, Griechenlands Aktienmarkt (FTSE/Athex 20) übertraf jedoch international alle Märkte mit +48% (Stand: 22.10.12).

Hausse-Signale für Athens Börse
Das von meinem Kollegen Gerd Ewert und mir entwickelte Trendanalyse-System generierte für Athens Aktienindex "FTSE/Athex20" bereits vor einigen Wochen ein neues Kaufsignal. Gleiches gilt für 16 der 20 Indexmitglieder. Damit ist der erst vier Monate junge Aufwärtstrend auch strukturell breit abgestützt. Selbst ohne charttechnische Analyse bietet sich eine nähere Betrachtung des Athex20 an. Immerhin haben die enthaltenen Unternehmen einer mehrjährigen Depression getrotzt und überlebt (zumindest bisher). Manche Firmen konnten gar expandieren. Die fundamentalen Kennziffern (KGV/KUV/KBV) deuten obendrein vielfach auf recht günstige Bewertungen hin. Notierungen unter Buchwert und mit einstelligem KGV sind keine Seltenheit. Was die Angelegenheit noch interessanter macht: In Goldeinheiten haben sowohl europäische (-90%) und erst Recht griechische Aktien eine atemberaubende Talfahrt hinter sich (-97%). Während der US-Aktienmarkt vergleichsweise teuer ist, sind in Europa Schnäppchenkurse eher die Regel als die Ausnahme. Dies gilt besonders für Südeuropas Aktienmärkte und hierbei am klarsten für Griechenland.

Natürlich: Risiken
Selbstverständlich gibt es erhebliche politische Risiken. Im Fall eines Euro-Austrittes könnte z.B. die Börse für einige Zeit geschlossen werden und ganz allgemein befinden sich europaweit Eigentumsrechte auf dem Rückzug. Andererseits gab es in Griechenland bereits eine verheerende Baisse (-94% in Euro, -98% in Gold) und trotz fortgesetzt schlechter Makrodaten erholen sich die dortigen Aktienkurse – und zwar seit vier Monaten deutlich überproportional zu allen anderen Börsen. Für Trendfolger wie auch Contrarians lautet daher mein heutiger, ernst gemeinter Rat frei nach Kostolany: "Denken Sie mal über griechische Aktien nach!"

Daniel Haase

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Über den Autor Daniel Haase:
- Herausgeber der Trendfolger- und Pfadfinder-Briefe
- regelmäßiger Interviewpartner im Deutschen Anleger Fernsehen DAF
- Leiter der VTAD Regionalgruppe Hamburg
- Anlagestratege eines Trendfolge-Fonds

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