Jan Kneist

Was sich zur Zeit am US-Hypothekenmarkt abspielt, ist bisher wenig in die Öffentlichkeit gedrungen, obwohl es mit sehr großer Wahrscheinlichkeit gravierende Folgen für den US-Dollar und die gesamte Weltwirtschaft haben wird.

Das Problem der Subprime-Hypotheken ist bekannt und verursachte ab 2008 eine erste Welle an großen Verlusten bei den Banken. Die nächste Welle rollt jetzt an, denn ein Betrugsskandal in Größenordnungen von hunderten Milliarden Dollars, wenn nicht sogar Billionen, zeichnet sich ab. Bekanntermaßen wurden die Hypotheken in mit Hypotheken besicherten Papieren, genannt „MBS“, „ABS“ oder „CDO“ gebündelt („Bundles“) und an Investoren in aller Welt als ertragreiche Anlagen verkauft. Schlechte wurden mit guten gemischt, um sich höchste Bonitätsnoten zu sichern. Zur Erklärung, diese Papiere beinhalten die den verauslagten Krediten zugrundeliegenden Titel und wer den besitzt, ist logischerweise der Gläubiger, denn er hat den ehemaligen Gläubiger mit dem Erwerb ja abgelöst. Der Eigentümer der Papiere hat also Anrecht auf die monatliche Zahlung des Schuldners und er kann auch im Falle des Verzuges zwangsvollstrecken. Als wäre es nicht Skandal genug, daß hier Großbanken Schrott bündelten, in alle Welt vertrieben, anderen Banken (in Deutschland besonders HRE!) riesige Verluste auferlegten, sich selber mit Provisionen die Taschen füllten und dann vom Staat retten ließen, nein, das reicht noch nicht!

Wie jetzt kolportiert wird, habe Bear Stearn, eine der aktivsten Firmen im „Weiterreichen“, vorhandene Hypotheken mehrfach weiterverkauft! Nachzulesen z.B. hier: http://www.washingtonsblog.com/2010/10/professorsblack-and-wray-confirm-that.html. Als gutgläubiger Erwerber hat man also in seinem „Bündel“ mehrere faule Eier, auf die andere Käufer ebenfalls Anspruch erheben. Man muß sich das auf der Zunge zergehen lassen, verkaufe ein und dieselbe Sache mehrmals, in der Hoffnung, es merkt keiner, und verjuble das Geld. Betrug allererster Güte. Wenn ein solches Hypothekenbündel nur einige dieser Duplikate enthielt, fiel das nicht weiter auf, es wird aber virulent, wenn immer mehr Hypotheken notleidend werden – nach Zahlen von Realtytrac im September 347.420 Anträge auf Zwangsversteigerung und mit 102.134 erstmals über 100.000 durchgeführte Zwangsversteigerungen in einem Monat. Plötzlich versiegt also der Zahlungsstrom und der Hauseigentümer sieht sich der Zwangsversteigerung durch mehrere Banken gegenüber, die alle wähnen, den nötigen Titel zu besitzen. Die Hypotheken wurden mehrfach verpackt und x-Mal weitergereicht, so daß sich trotz oder gerade wegen MERS (elektronisches Registrierungssystem für Hypotheken) ein riesiges Chaos entfaltet. MERS ermöglichte eine schnelle Übertragung der Hypotheken ohne den sonst üblichen Papierkrieg. Alles vom Notar zu beurkunden und ordentlich zu übertragen, war ja so lästig...

Jetzt gerade wird die nächste Stufe der Katastrophenrakete gezündet. Die bedauernswerten Banken, die solche Schrottpapiere gekauft haben und keine Zahlungen erhalten, versuchen, die Zwangsvollstreckung zu betreiben, scheitern damit aber immer öfter, weil sie eben die Titel nicht vorlegen können. Angeblich wurde reichlich von „eidesstattlichen Versicherungen“ Gebrauch gemacht, um so die Rechtmäßigkeit zu belegen. Die Gerichte akzeptieren das aber nicht mehr so leicht, so daß oftmals nicht vollstreckt werden kann. Wie sähe aus Sicht der Käuferbanken und Verkäuferbanken die optimale Lösung aus? Die FED kauft alles! QE-2. Damit ist man den Junk los und bürdet die Kosten der Öffentlichkeit auf, die dafür mit Geldentwertung zahlt.

Um dieses Chaos zusammenzufassen: Einige große US-Banken und Hypothekenfirmen vergaben massenhaft Hypotheken an Leute, die sie nicht verdienten, weil der Schrott ohnehin weitergereicht werden sollte. Ein Gutteil wird bei den dummen europäischen Vasallen abgeladen. Schrott wurde unter Qualität gemischt und so lange verschleiert. Aber die Krönung – der wertlose Schrott wurde noch mehrfach verkauft, so daß sich jetzt viele Inhaber dieser Papiere (auch Versicherungen, Pensionsfonds, andere Banken) um die Verwertung der Objekte streiten und sie in immer mehr Fällen wegen nicht vorhandener Dokumente gar nicht mehr verwerten dürfen. Die Masse dieser Schrottpapiere muß so gewaltig sein, daß sie jede Vorstellungskraft sprengen. Wenn der Öffentlichkeit klar wird, daß von Hypothekenbanken und anderen Großbanken begebene Papiere auf diese Weise „verseucht“ sind, wer soll dann noch Vertrauen in diese Papiere haben? Ein drastischer Abverkauf wäre die Folge, der den Dollar gen Null befördern würde. Den ursprünglichen „Bündlern“ und Weiterverkäufern wäre es egal, sie haben ihre Tantiemen kassiert und rings um sich verbrannte Erde hinterlassen.

Es ist unwahrscheinlich, daß ein solcher Crash des ABS-Marktes die US-Staatsanlei(c)hen unbeeindruckt ließe. Viel wahrscheinlicher ist eine globale Kettenreaktion, die seitens der Nationalstaaten wieder riesige Notprogramme notwendig machte, was aber im Gegenzug den Widerstand der Leute gegen die Sparprogramme deutlich erhöhen wird. Und zu Recht! In den USA und weltweit staut sich eine Wutwelle auf, die sich bahnbrechen wird. Ohne grundlegende Reform des Finanzwesens kann es keinen Neustart geben. Bis dahin bleibt Ihre einzige Chance der Besitz von physischem Gold und Silber.

Erschienen im Rohstoff-Spiegel Nr. 22/2010 vom 30.10.2010